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想在股市持续赚钱,你必须看的8个经典问答

  原标题:想在股市持续赚钱,你必须看的8个经典问答

  

  作者:肺鱼

  来源:肺鱼资本 (ID:fyzb198)

  本文获作者授权发布,非常感谢!

  

  为什么我看了那么多的股票投资书籍,却依然无法在股市赚到钱?

  答:因为,投资做的最好的高手一般都懒得讲,更别说出书了。你见过股神巴菲特除了每年不得不出一份年度投资总结报告以外,还主动讲过什么吗?

  笔者曾经在培训行业混过几年,当时有一个前辈告诉我培训行业的一个规律:

  讲的最好的一定不是做的最好的;做的最好的一定不屑出来讲。

  后来发现这个规律也适合投资行业,通常投资绝顶高手都是闷声赚大钱,而如果要靠讲投资赚钱的大咖,其主要原因基本上都是因为他在投资上赚不到钱才出来当大咖。

  

  不是那么多机构和分析师都说,房地产调控之后,炒房资金会马上流入推高股市吗?为什么到现在还是不涨呢?

  答:机构的话,你也信?

  不要迷信机构,所谓大机构,经常也是大散户,常会蒋干盗书,瞎赌一气; 任何不做实际交易的人,分析市场,基本都是在耍流氓;

  所以,知名分析师的分析,你听一听可以;首席经济学家的报告,你看一看可以;股评大咖的言论,你乐一乐可以。

  但就是千万别照着做!

  否则,我不确定你能否活到下一轮牛市的到来。

  

  那我到底该信谁?是ZF?严肃/专业/高大上的券商研究?还是娱乐化的股评?

  答:做投资决策的时候,连你亲爹都不能信,资本市场没好人,切记不要入戏太深。

  但他们的“观点”,还是可以读的,只是别动不动就事后检验,弄得大家心里都磕碜。谁经得住检验呢?

  人家如果真能测准市场,能左右市场,哪还有精力陪你磨嘴皮子?

  大家都不容易,谁也别说谁,本来就都是出来赌的。

  

  好吧,我自己研究,我看宏观,看GDP数据,看油价,找大方向,做大趋势,这总没错?

  答:又错了。

  宏观的东西,譬如油价等等,就像天气。出门看看天,感觉要下雨了,就回家拿把伞,继续低头看路往前走你的路。

  你见过谁在路上走着,一直拧着脖子看天的?那肯定被车撞死。

  再说了,A股有大方向吗?中国经济有大方向吗?国家统计局都分不清经济会是U型、V型,W型,还是L型,甚至还是轮回的O型?

  你以这种居高临下的自信心态去做A股,肯定死得比那些数浪的还早。你这种玩法,适合去做宏观研究员,或者也可以试着去成为李大霄第二:

  

  那我是不是从此就不要炒股了?

  答:那倒也未必,梦想总是要有的,万一实现了呢?

  关键你得对这个市场、对自己,抛弃所有高大上的想法和认识。你要明白,这个市场其实很龌龊,你也一样。

  这个市场,是,且只是一个财富重新分配的工具。而你,是,且只是一个心怀贪婪,试图分得他人财富的投机者。

  所以,你必须深入了解人性,再去进行人性的博弈。

  你唯一要做的,就是思考这个游戏局里的各方:监管层、上市公司大股东、投行、机构、散户,为了钱,他们都可能在想什么,会怎么做。

  记住,你成为一个心理学家,远比成为一个财经砖家,更有助于你获得投资的成功——这一点在A股,尤其适用。

  

  算了,我心里素质不好,不是都说深港通今年11月份铁定通吗,我还是想试试港股,有什么建议吗?

  答、哥,你心里素质不好,还敢去港股混?

  A股好歹有个10%的涨跌停板限制,港股可是一天跌个90%也是很正常的哦。

  当然,如果你一定要去非去不可,那么好吧。

  那你买几只有信心的股票,平均分配资金,然后把账户密码忘掉,接着,如果你经济条件够好,就辞职去环球旅游,经济条件差一点的话,环中国游也行。

  总之,从此不再看你的账户,一两年之后再找回你的密码打开账户,必将惊喜连连!

  这样也行?我怎么觉得好像也有点不太靠谱?

  我就知道有人不相信我!虽然我有点伤心,但这次我必须给你点zan!我说过:做投资决策的时候,连你亲爹都不能信。

  更何况我?

  所以再说一次:在股市,除了你自己,不要相信任何人!尤其是首席经济学家、知名分析师、股市大咖。

  更不要相信一些宣称自己一年可以赚好几倍利润的,但又期望你买他发的私募产品或者买他写的投资书籍之类的所谓股市超级高手。

  你用屁股想一想就知道:一个一年能赚好几倍的高手,还需要发私募?赚管理费?还需要写书卖钱?

  你丫只要1年赚1倍,哪怕现在只有本金10万,十年之后将增值到多少钱你知道吗?

  10万*2的10次方=1.024亿元。

  所以,要么这个高手是假的;要么就算是暂时的高手,这么贪心的高手,迟早有一天也会出事,比如自杀、爆仓之类的。

  知者不言,言者不知!

  

  这也不行,那也不行,那你说我到底该怎么办?

  答:找几只好股,自己做一个耐心的人。

  那怎么修炼自己做一个耐心的人呢?

  你知道三国演义里面的诸葛亮,为什么每次碰到事情,都能那么淡定吗?

  为什么?

  人家料事如神啊!

  我要是也知道明天股票铁定会涨,那我今天还不淡定的全仓买入。社保基金不是经常干这种抄底逃顶的事情吗?

  很多时候我们之所以不淡定,是因为心里没底。所以,淡定是要有资本的,您得会预测股市牛熊趋势。

  谈何容易。

  其实没那么难,大家如果把我之前关于股市预测的文章和推荐的股票调出看看,再对照之后的走势,你会发现基本八九不离十。

  当然,我也不可能每次都对。

  

  我感觉还是听不太懂,能否告诉我一个简单一点的投资方法,你不是经常说简单投资吗?

  答:哥……

  好吧,修炼耐心的机会又来啦!

  就说一次。

  索罗斯曾说过一句名言:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”

  我的方法和他也没什么太大的区别。

  我在股市赚钱的绝招就是:先找几只自己可以理解的好股票,然后在傻子最少的时候买,并在傻子最多的时候卖,如此反复,直到永远。

  我预测股市涨跌方法也非常简单,就是:任何时候都只问自己一个问题:

  现在傻子多?还是股票多?

  傻子多股票少,股市会涨!

  傻子少股票多,股市会跌!

  当然,你必须了解,傻子最少和傻子最多的时候都不常有,也就几年来一回,所以你得学会耐心等待,等待的时候,最好找点好玩的事做。

  我非常认同你上面所说的这些,但是我现在已经亏损深套,该怎么办?

  坦白讲,这是我最近碰到最崩溃的一个提问,因为我讲了半天,你也好像明白了,但是结果没什么卵用。

  先看看下面这个故事吧。

  芥菜种子

  有一个妇人去到佛陀那里,她的小孩死了,所以她又哭又泣。

  她是一个寡妇,已经不能够再有另外的孩子,而她唯一的小孩死了,那是她所有的爱和所有的注意,她一直在佛陀的面前哭泣。

  如果她去到耶稣那里,那么那个奇迹一定是:耶稣会碰他一下,而使他复活,就好象他使拉萨拉斯复活一样。

  佛陀怎么做呢?佛陀笑着对她说:“你到镇上去,找到一户人家,从来没有死过人的,向他们要一粒芥菜种子。”

  那个女人冲到镇上去,她来到每一户人家。不管她来到哪里,他们都说:“你要多少芥菜籽我们都可以给你,但是我们无法符合你的条件,因为我们家曾有很多人死过。你不必发疯,佛陀在你身上耍了一招,你在整个地球上都无法找到有一户人家没死过人的。”

  但是她还是心存希望:“或………谁知道?或许有某一个人家不知道死亡。”

  她整天绕来绕去,到了晚上,她终于领悟到:“死亡是生命的一部分,它一定会发生,不是某种私人的事,它不是发生在我身上的私人灾难。”她带着那个了解回到佛陀那里。

  佛陀说:“芥菜种子在哪里?”

  她笑了……她说:“你成功了!”

  她叩在他的脚下说:“点化我吧,我想要知道那个永远不死的。我不希望把我孩子要回来,因为即使我把他要回来,有一天他还是会死,那有什么用?教我一些东西,好让我能够在自己里面知道那个永远不死的。”

  希望自己也能像佛陀一样,帮助自己和同学们在自己里面知道那个永远不死的,在股市里面找到那个能持续盈利的!

  试问有哪一个人,哪怕他是个股神,从没在股市亏过?

  巴菲特?

  彼得林奇?

  索罗斯

  …….

  股市成功,不是建立在不亏损的前提下,而是建立在“如果亏了,知道自己为什么亏;倘若盈了,知道自己为什么盈。”

  直到找到那个能让自己持续盈利的……

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恢骈二顺手车竞赛程式 规划金融才是成败关键

  近日到壹组数据扯下了B2C电商系二顺手车平台的遮藏羞布匹。

  

  上述中国汽车流动畅通协会的统计,让人联想到近日到某篇文字谈到的,某叁家电商平台在二顺手车行业出产即兴叁局鼎趾之势之势。从数据上看,电商的市场占据比值恐怕不得不算是二顺手车买进卖的冰凌地脊壹角,同时效力动周期线下渠道也比线上B2C快壹倍还多,电商平台的干用微露鸡肋。

  不半路成家业近壹年到来也出产即兴壹个诙谐的即兴象,无论是C2B、B2B、B2C还是C2C花样运营,电商平台邑纷万端规划汽车金融。此雕刻是各家电商力挽狂澜的杀顺手锏吗?选择了瓜儿子和优信此雕刻两个高著名度的电商平台,新增了善鑫、美利此雕刻两个市场占据比值比较靠前的汽车金融平台干为比对范本,以寻求却以透析互联网汽车金融的行业程式。

  与车相干的公司为什么邑干宗了金融?

  汽车买进卖中,跟遂“发宗机+铁皮”的盈利在时时摊薄,平台商假设条赚买进卖差价那3-4%的盈利根本无法满意。而用户买进取的是个消费品,此雕刻不是壹锤儿子买进卖,无论是己触动或主触动,邑需寻求二次或是累次参加,二顺手车更甚。因此固然各平台打法不一,但关于不到来二顺手车行业添加以盈利点的出产路,父亲家意见是壹致的:二顺手车金融和汽车后市场。

  二顺手车电商平台,合并的是线下流动量的深剜和变即兴,最好的顶点坚硬是金融。而金融公司以金融效力动浸透到二顺手车买进卖到各个环节,却以更好的添加以汽车买进卖链条上的载利点,产生多方共赢的局面。因此,电商平台与金融公司规划金融的触宗身点固然不一,但实则也条是“为做买进卖铰金融”和“以金融效力动铰进买进卖”的正叛逆向商逻辑的区佩,同工异曲。

  佩的从父亲环境看,2014年我国汽车金融市场规模超7000亿,金融浸透比值但20%。假设到臻欧美熟市场80%的金融浸透比值,市场展开潜力庞父亲。同时对用户而言,日浸庞父亲的汽车消费会产生庞父亲的存贷款需寻求,市场上俯首付购车产品的增添,也顶持着二顺手车相干产业的展开。

  无论从平台本身战微规划,还是市场前景上,金融邑是必争的壹块价下隐地。

  近日到流行壹代怎么做二顺手车生意?

  

  梳理壹下以上几家平台的背景和资源,瓜儿子面前是58赶集儿子,优信面前首要拥有佰度、善车、腾讯,善鑫面前是腾讯、京东方、佰度、善车,而美利面前的是京东方。瓜儿子、优信邑是己建的电商平台,善鑫金融的前身是善车旗下的汽车金融事业部,后头被孤立了出产到来,美利金融是“根正苗红”的金融平台。

  瓜儿子力主C2C花样,为了打出产“没拥有拥有中间男商赚差价”此雕刻句子slogan,海报参加不下上万万。摒刊落陈言二顺手车买进卖两端的所拥有中间男环节,花样更像Beepi中国版。但近日到让人唏嘘的是,瓜儿子悄然把海报语换成了“车主多卖钱,买进家微少花钱”。固然意思还是阿谁意思,但换个低调的说法,还是能看出产瓜儿子触犯经特价而沽商还是吃了不微少闷短的。

  优信僵持两条腿跑路,做的是C2B2C,“优信拍”僚佐二顺手车经特价而沽商完成收车和卖车的两个环节,“优信二顺手车”僚佐C端用户购车。此雕刻种痘样的更加处是讨论上哪边邑不触犯,但细思忖它实则做的是从C兜里掏钱给B,从B的生意里给C端香小惠,避免不得秉襟见肘,最末两端邑不领情。

  善鑫和美利出产身金融,两家平台邑以金融效力动为抓顺手铰进买进卖。与瓜儿子清楚差异是,他们的谋微不在C端,而更关怀在二顺手车买进卖链条上宗关键干用的经特价而沽商。不难了松,二顺手车市场原到来是“得车源者得天下”,而车源绝全片断牢牢把握在经特价而沽商顺手中。

  善鑫和美利不用像瓜儿子壹样事事亲力亲为,条需能持续为经特价而沽商造血,就能让二顺手车金融回归买进卖场景。而回归出席景中,二顺手车的买进卖与金融就却以完成无缝对接。

  何种道路为经特价而沽商持续造血?

  抛开每壹家邑在做的分期存贷款事情推向经特价而沽商臻买进卖的基础效力动,团弄体觉得对经特价而沽商的造血还分红叁个层次:第壹层是僚佐推向经特价而沽商买进卖,第二个层次是僚佐经特价而沽商处理买进卖上的困苦,第叁个层次是经度过塑造金融生态,让经特价而沽商赚钱。

  优信比值先完成了第壹个层次,他们在全国确立评价师团弄队为经特价而沽商车辆做检测,把经特价而沽商车源同步到互联网上,消费者看到车源信息,又到线下实地看车,在线下决策能否购置。此雕刻么壹到来,经特价而沽商就不用在门店干等,得到了O2O带到来的流动量。

  善鑫金融曾允诺言要拿出产100个亿资产到来做库存放融资,此雕刻关于经特价而沽商到来说算是不小的“福音”。数据露示,2017年2月份中国汽车经特价而沽商库存放预缓急指数为66.6%,从2015岁末了尾,条要为数不多的几次掉落到50%荣蔫线以下,无论是新车还是二顺手车,经特价而沽商库存放压力邑什分父亲。

  

  汽车买进卖是壹个资产稠麇集儿子型行业,高库存放是经特价而沽商资产链断裂的“万恶行之源”,微少量的资产要融资护持终止正日的经纪,此雕刻方面效实也亟待处理。故此,假设善鑫依照允诺言兑即兴的话,则完成了第二个层次。

  对比其他几家,美利在二顺手车范畴的规划对立骈杂和体系,没拥有拥有“BAT爸爸”庞父亲的流动量带入,就得深扎线下寻摸己己己的定位。2014年平台创立初期,他们先是以SP合干的花样,第壹代间在全国把汽车分期事情铺开,到当今美利的合干门店就曾经到臻了4000多家,僚佐经特价而沽商成提交了10万单。从2015年宗,美利末了尾在全国己建门店,添加以了“直销”的打法,节去了壹道SP的环节,平台能更铅直的效力动经特价而沽商和消费者。

  关于美利到来说,无论是经度过SP,还是经特价而沽商直接带着客户上门,单儿子邑是平台的。故此,他们独壹需寻求顾虑的坚硬是怎么和SP、经特价而沽商经度过各种“姿势”产生强大联绕,让此雕刻些顺手握行业资源的经特价而沽商把更多更优质的用户伸荐给己己己。

  

  经特价而沽商更在意能否能经度过平台天天买进到车、天天卖掉落车。于是美利确立Saas体系、确立车源库、供库存放融资,为C端供车辆评价、检测、质保、保管等汽车后市场效力动,逐壹击破开买进卖链条上的各个难点,结合壹整顿套规范募化、体系募化的运营花样。美利金融的蓝图是,招伸优质经特价而沽商加以盟,内行业内确立像台湾SUM结盟壹样的壹致品牌,然后将其打形成二顺手车行业的“肯道德基、麦当劳动”。

  重塑产业生态,赋能B端与经特价而沽商合干共赢,此雕刻是我下面提到的造血经特价而沽商的第叁个层次。能不能遂了意愿景此雕刻么美妙,还要看美利初期的展开,但就当前到来看吝啬向是没拥有错的。

  何以与群多平台弹奏开差距?

  金融关于二顺手车平台的价露露无遗,各家纷万端针对C端、B端规划产品。快快盖建风控和资产壁垒,俨然成为与其他平台迅快弹奏开差距的必杀技。

  

  瓜儿子、优信、善鑫壹出产生就含着“数据”的金汤匙。腾讯、佰度、58的数据“父亲而广”,但运用于金融行业,瓜儿子、优信、善鑫还需寻求剩意父亲数据的吃水以及模具的确立,不然又多的数据也会停剩在半壁江地脊层面。

  而“后儿缺乏”的美利金融不得不经度过接入多方数据源补养趾此雕刻壹缺违反。不外面美利也拥有犯得着标注榜的数据源,美利的消费金融事情,积聚了微少量的用户征信数据、行为数据,却以反哺车金融事情,与其他平台结合清楚的数据区隔。

  资产渠道上看,瓜儿子、优信、善鑫也不一程度倚顶赖股正西方,美利则逐步以银行、机构、京东方战微投资等更低本钱的资产,代替了方创业时间向互联网金融平台投资人募集儿子的方法。跟遂资产本钱投降低、风险本钱却控,美利也在成立2年后完成了载利。

  笔者遂后尝试收集儿子业内供汽车分期效力动的首要平台的买进卖单量,想从中参详出产此雕刻几家平台的市场占据比值。但很不满,瓜儿子、优信等电商平台固然日日颁布匹不微少优势数据,对详细业绩规模却没拥有拥有皓白的信息说出。

  以下是对片断融资出赁公司、汽车金融公司、银行的二顺手车买进卖单量的梳理和排名,但供参考。

  

  (数据取材于“kk汽车金融行业切磋”统计,排名以二顺手车买进卖量为以次,如无二顺手车数据以尽量排名)

  固然,以上偏偏是2016年壹年的数据。它固然说皓了壹些效实,但不代表整顿个,更不代表不到来。

  互联网花样翻新的赛道上,没拥有拥有哪家平台是完备的,也没拥有拥有壹种痘样递增。电商平台牢牢把握流动量优势,创业汽车金融平台也能仰仗对行业的快疾洞察力、对金融的专业性凸起产重围。中国的汽车市场很父亲,金融的能性也很多,不到来二顺手车金融行业能否能像BAT壹样真正结合鲜头局面?路漫漫其修远,各家平台仍需寻求索。

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康恩贝面对巨万额商誉减值凹隐患

  本刊记者 杜鹏/文

  并购是把副刃剑,壹旦业绩不臻预期,巨万额商誉将面对减值风险。

  截到2016年6月30日,主营医药事情的康恩贝(600572.SH)账面商誉价为10.81亿元。

  康恩贝8月25日颁布匹的2016年中报说出了多家要紧收买进标注的的经纪情景,《证券市场周刊》记者发皓,多家收买进标注的业绩体即兴欠佳,拥局部净盈利远不如预估值,拥局部在被收买进后突发业绩父亲变脸,拥局部载利才干下垂,尚不如银行存贷款儿利,此雕刻些收买进资产邑面对减值风险。

  珍诚医药:净盈利远不如预估值

  2016年上半年,康恩贝控股儿分店浙江珍诚医药在线股份拥有限公司(下称“珍诚医药”)完成顶出产11.21亿元,净盈利280万元。

  珍诚医药由上市公司收买进而到来。2014年12月,康恩贝以即兴金2.71亿元受让上海中药产权投资基金合伙企业等15名股东方持拥局部珍诚医药算计30.81%股权;2015年5月,康恩贝又度斥资2.33亿元,拿下珍诚医药26.44%股权,上市公司所持珍诚医药股权比例增到57.25%,后者于2015年6月归入康恩贝侵犯报表范畴。

  上述买进卖结合严重资产重组,康恩贝说出的重组草案估计,珍诚医药2016年顶出产、净盈利区别为34.16亿元、8245万元。

  依照上述2016年全年预估值计算,2016年上半年珍诚医药完成的顶出产、净盈利完成比值区别但为32.82%、3.40%,完成比值均远远不如50%。

  对此,康恩贝在2016年半年报中说皓称,报告期内珍诚医药鉴于往还到款变质账损违反计提添加以,原高厚利种类销特价而沽厚利下投降,及财务供应链增值效力动事情受公司风险把持调理销特价而沽增添以,招致净盈利完成比值低。

  同时,珍诚医药对医药分销商、包锁药房讲价钱才干较绵软弱,应收账款占尽资产的比例护持在较高程度。截到2014年12月31日,珍诚医药应收账款账面价为5.74亿元,占尽资产的比重为52.24%。2016年上半年,珍诚医药往还到款变质账损违反计提添加以,标注皓其应收账款能持续攀升,对下流的账期进壹步放广大为怀,经纪情势正朝着不顺溜的标注的目的展开。

  此雕刻容许与国度的医保控费政策拥关于。年来过到来,内阁出产台了壹系列药品标价微不清雅办的政策,对药品标价终止了累次调理,且在相当长壹段时间内药品投减价的趋势仍将持续,医药相干公司的载利才健将受到影响。

  余外面,医药B2B电儿子商政行业的凶烈竞赛也回绝忽视。据《证券市场周刊》记者了松,珍诚医药的竞赛对方首要到来己两方面,壹方面是父亲型医药商公司,九州畅通(600998.SH)、华东方医药(000963.SZ)、英特集儿子团弄(000411.SZ)均向电儿子商政拓展;另壹方面是父亲型电儿子商政企业向医药强大健范畴的浸透,带拥有阿里巴巴、腾讯、京东方、1号店。

  珍诚医药2016年上半年净盈利完成比值但拥有3.4%,均是经纪性要斋所致,同时药品投减价、行业竞赛此雕刻些不顺溜要斋也将临时存放在,假设下半年依然无法完成预估值,账面巨万额商誉恐怕将面对减值风险。财报露示,截到2016年6月30日,康恩贝因收买进珍诚医药结合的账面商誉原值为2.19亿元。

  云南希陶:收买进后业绩父亲变脸

  摒除了珍诚医药外面,康恩贝收买进的多家其他公司业绩也体即兴欠佳。

  截到2016年6月30日,云南希陶公司尽资产、净资产区别为5.82亿元、3.9亿元,当期顶出产、净盈利区别为6548万元、385万元,即其纯利比值、ROE区别为5.88%、0.99%,载利才干下垂。

  云南希陶公司由上市公司从相干方收买进而到来。2012-2013年,康恩贝算计斥资3.75亿元,拿下云南希陶公司100%股权。就中,上市公司从相干方顺手中收买进云南希陶公司68.3%的股权,顶付对价2.59亿元。

  《证券市场周刊》记者翻阅康恩贝历年财报发皓,从收买进完成后的2014岁末了尾,云南希陶公司业绩就突发父亲变脸,顶出产净盈利年到来下滑,经纪日薄正西地脊。

  财报露示,2013-2015年,云南希陶公司顶出产区别为2.59亿元、2.91亿元、1.89亿元,净盈利区别为4678万元、4470万元、2971万元。

  2016年上半年,云南希陶公司经纪情景仍不见改革。康恩贝2016年半年报中称,云南希陶公司顶出产和净盈利较去年同期区别下投降28.62%、72.61%,首要系重心产品龙金畅通淋在片断节区不中标注及低价丢标注和投减价、防治所限方等影响,销特价而沽父亲幅下投降;同时鉴于代加以工事情受政策影响等要斋,招致报告期内顶出产及净盈利同比下投降较父亲。

  到此,壹个皓晰的雄心末了尾露即兴:经度过上述相干买进卖,相干方得到了2.59亿元的真金白银,而上市公司违反掉落的却是壹堆载利才干下垂、业绩年到来下滑的劣质资产。

  佩的壹家儿分店内蒙古康恩贝药业拥有限公司(下称“内蒙古康恩贝”)异样载利才干下垂。

  根据财报,截到2016年6月30日,内蒙古康恩贝资产尽和1.09亿元,净资产2174万元;2016年上半年顶出产、净盈利区别为4388万元、13万元,即其净盈利比值、ROE区别为0.3%、0.6%,尚不如银行存贷款利比值。

  材料露示,2012年8月,康恩贝以2亿元即兴金,受让内蒙古康恩贝88%股权;2016年8月25日,上市公司公报,拟以5000万元受让内蒙古康恩贝剩12%股权。买进卖光成后,内蒙古康恩贝成为上市公司全资儿分店。

  内蒙古康恩贝中心产品是麝香畅通心滴丸,2012年被康恩贝收买进后,顶出产虽逐年上升,但净盈利、载利才干却体即兴不佳。财报露示,2013-2015年及2016年1-6月,内蒙古康恩贝顶出产区别为4874万元、7944万元、8108万元和4388万元,净盈利区别为-908万元、228万元、538万元、13万元。

  关于上述业绩体即兴,康恩贝在8月25日颁布匹的收买进公报中坦接,此雕刻几年麝香畅通心滴丸的销特价而沽规模没拥有拥有到臻预期,首要受到原市场基础绵软绵软弱、国度药品招招标注等政策反复无常等要斋影响。

  财报露示,上市公司因收买进内蒙古康恩贝结合的账面商誉为1.45亿元。不外面,康恩贝并不对其计提任何的减值预备,此种会计师处理能否靠边犯得着商量。

  摒除此之外面,康恩贝收买进的上海康恩贝公司、耐司康药业公司,载利才干也不高。财报露示,2016年上半年,上海康恩贝公司顶出产、净盈利区别为1.37亿元、59万元;耐司康药业鉴于消费本钱较高、厚利较低,时间费较父亲,招致报告期内载余2191万元。

  内生增长乏力

  康恩贝2016年半年报第23页说出了10家首要儿分店的经纪情景,据《证券市场周刊》记者统计,就中拥有6家儿分店均是对外面收买进而到来,此雕刻6家儿分店2016年上半年算计贡献的顶出产、净盈利区别为20.08亿元、2.33亿元。

  上市公司2016年上半年顶出产、归属母亲公司股东方的净盈利区别为30.50亿元、3.07亿元。剔摒除掉落上述6家儿分店后,康恩贝内生顶出产、净盈利区别为10.42亿元、0.74亿元。此雕刻也就意味着,康恩贝绝全片断的顶出产、净盈利均到来己于收买进标注的,内生增长乏力。

  康恩贝传统事情首要拥有叁块:中药及当代当世栽物药、募化学药品、原材料药,此雕刻叁块事情均遇到较父亲应敌。中药及当代当世栽物药方面,主带种类前列康因渠道标价偏低、市场终端阻挡等效实,报告期内不违反掉落清楚改革招致顶出产同比下投降;募化学药方面,重心种类阿乐欣受国际限度局限抗生斋度过多运用政策、销特价而沽标价下投降及竞品添加以等要斋,销特价而沽同比下滑条约40%;原材料药方面,销特价而沽较去年同期下投降21.37%,首要系硫酸阿米卡星海外面销量锐减所致。

  跟遂并购效应的消失及内生增长乏力,康恩贝2016年上半年业绩遭受滑铁卢。上市公司8月25日说出的2016年半年报露示,康恩贝上半年归属母亲公司股东方的净盈利同比父亲幅下投降30.18%,扣匪净盈利同比下投降5.45%。

  依顶赖外面延并购式的增长难拥有持续性,上市公司条要苦练内功,才却以僵持持续增长。而在苦练内功方面,康恩贝参加清楚缺乏。财报露示,康恩贝2016年上半年切磋开辟费6111万元,占当期营业顶出产的比例但拥有1.97%。比较恒瑞医药(600276.SH)等医药类上市公司,康恩贝的研发参加清楚偏低,临时内生增长触动力缺乏。

  余外面,度过往几年,为筹措收买进资产,康恩贝拥有息拉亏空护持在较高程度。截到2016年6月30日,其短期借款、壹年内届期匪活触动拉亏空、临时借款区别为11.22亿元、2.78亿元、3.36亿元,拥有息拉亏空算计17.36亿元。

  高企的拥有息拉亏空招致财政费居高不下,父亲幅腐折本盈利,2016年上半年其财政费到臻6746万元,占当期净盈利的21.97%。

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彩电市场概念股有哪些?彩电市场概念股重点推荐

  TCL集团:改革转型促增长,大国品牌再崛起

  TCL集团 000100

  17年是公司变革的一年,重构公司的核心竞争力。

  公司17年持续推进减员降本增效、优化组织结构、重整业务流程,提升经营效率,改善经营质量;并通过产业资本结构优化,剥离、重组非核心企业,聚焦核心主业,提高资产运营效率,转型成果显著,实现归母净利润同比大幅增长。17年华星光电受益行业景气提升,以及产品出货量持续增长,产线产能持续提升并满产满销,华星光电净利润同比大幅增长。利用公司的产业链垂直整合优势,产品结构改善,销售渠道的优化,TCL多媒 体净利润同比大幅增长345.7%。TCL通讯在经历大幅亏损之后,公司出让49%股权,引入拥有产业背景和业务资源的战略投资者,持续进行组织和业务的改善和优化。公司的其他家电业务稳健增长,家庭互联网及移动互联网可运营终端及活跃用户数持续快速增长。我们认为对于公司而言,17年仅仅是公司变革的开端,通过自身的业务“瘦身”以及产业链上下游的整合,业务上公司不断聚焦主业,剥离亏损业务并提效降本,重构并凸显公司的核心竞争力。公司的管理层已经显现出不断深化改革的坚定决心,公司的业绩也有望持续改善。

  一季度业绩大增,18年将是公司再次腾飞的一年。

  18年一季度实现归母净利润6.8~7.8亿元,同比大幅增加52%~74%,超过市场预期。主要因素是:

  1,华星投片增长,产品结构优化,同时对华星持股比例提高增厚归母净利润。公司在一季度淡季面板价格持续下滑,并且华星光电T1产线岁修影响了一定投片量的情况之下,依然保持了较高的产能稼动率和良率,我们认为华星光电的运营水平、成本控制能力、经营效率等都已经达到国内顶级水平。并在今年二季度旺季到来,面板价格有望企稳后,华星光电投片量的增加以及T1的部分设备折旧完毕将进一步增厚业绩。

  2,多媒 体、家电集团产品销量保持增长,经营业绩显著提升。TCL多媒 体持续优化产品结构和销售渠道,大幅提升产品力,利用自身垂直一体化的优势,发挥与华星光电产业协同效应,中国市场销量表现持续优于行业平均水平,海外市场销量持续强劲增长。我们认为随着公司新产品、新市场的持续开拓,公司多媒 体业务今年将持续高增长,而家电集团则整体保持稳健。

  3,TCL通讯同比大幅减亏。受海外手机市场持续低迷及TCL通讯业务调整影响,TCL通讯销量同比下滑,通过组织架构优化、提效降本、新产品和新技术研发有序快速推进,TCL通讯同比实现大幅减亏。我们认为智能手机行业已经进入深度洗牌,公司通过新引入拥有产业背景和业务资源的战略投资者,并利用华星光电T3产线的产业链协同优势,整合资源,降本增效,TCL通讯有望全年实现大幅减亏,带来业绩上的改善。

  4,公司家庭互联网及移动互联网可运营终端及活跃用户数持续快速增长。通过公司智能网络电视终端运营的累计激活用户近2,600万,通过欢网运营的智能网络电视终端累计激活用户已达4,242万;公司移动互联网应用平台累计激活用户数已近3.4亿。

  一季度公司不仅在业绩上交出了令人满意的答卷,在人才的激励上公司也开始推进变革。18年推出了限制性股票激励计划以及骨干持股计划,落实了集团打造公司管理层乃至中基层员工利益共同体的想法,增强公司发展活力与激励,提升薪酬竞争力。充分调动员工积极性和主动性,重构公司核心竞争力。作为肩负我国制造业升级转型的大国品牌,我们看好公司持续推进深化改革,并看好公司将迎来价值重估。

  看好大国品牌的再次腾飞,维持“买入”评级。

  一季度公司归母净利润同比大幅提升,公司聚焦核心主业,转型效果初显。完善骨干及员工激励机制打造利益共同体,构建发展分享机制,重构核心竞争优势为TCL的持续发展奠定坚实基础。我们认为公司在深化改革的道路上将继续前进,同时带来公司经营业绩上的改善,公司的价值重估之路将会在未来2~3年持续,市值空间也有望进一步打开。

  预计18/19年净利润40.11/50.63亿元,EPS0.30/0.37元,同比增长50.6%/26.2%。当前股价对应18/19年PE12/9倍。维持“买入”评级。

  南方财富网微信号:南财

  兆驰股份:三大业务协同驱动,转型LED一体化布局未来

  兆驰股份 002429

  “芯片+封装+下游应用”全产业链布局,LED行业“IDM”一体化稀缺标的

  公司LED产品产能将呈爆发式增长,LED业务将成公司第一大业务。公司在LED上游产品中完成芯片、外延片的布局,中游封装产品中有照明封装、电视及中小尺寸背光产品,下游则是公司传统业务液晶电视ODM产品,依靠这些产品与加工能力,公司成功完成LED上下游垂直一体化布局,有助于公司降低产品成本,提升公司竞争力。

  互联网电视“内容+终端+平台”布局完成,技术和渠道打造领先实力

  公司基于自身智能制造优势,以风行在线为运营平台。形成了从终端(风行电视)——渠道(线下经销商+电信运营商+电商)——内容建设(多元资源+短视频)——平台运营(联合运营,多元发展)。凭借互联网电视的政策和需求红利,叠加互联网电视流量优势,拓展增值服务市场。

  电视ODM产业转移趋势已定,面板价格下降压缩代工成本

  TV代工业务向大陆转移趋势已定,兆驰产品设计以及成本控制能力出色。液晶面板价格下降为长期大势,面板产能向国内聚集增强国内电视厂商话语权。

  公司成本控制能力出色,市场份额稳步提升。

  风险提示

  一,LED行业供应过剩导致产品价格大幅下跌。二,下游电视机市场需求不足。面板价格上涨带来ODM代工成本压力提升。三,互联网电视平台生态和互联网视频业务进展不达预期。

  公司内生改善明显,估值吸引力强,给予“买入”评级

  我们预计18/19/20年公司净利润为7.89/10.9/13.13亿元。根据我们绝对估值的结果,公司合理价值为6.09-8.04元/股,4月9日收盘价为3.14元,安全边际较高。相对估值法,可比公司18/19年PE的均值为20/15倍。我们给予兆驰股份19年20倍PE,对应合理估值为4.8元。给予“买入”的评级。

  南方财富网微信号:南财

  青岛海尔:业绩增长符合预期,高端化、全球化趋势不改

  青岛海尔 600690

  传统主业稳健叠加GEA贡献,业绩增长符合预期

  2017年公司实现营业收入1,592.54亿元(YoY+33.8%),实现归母净利润69.3亿元(YoY+37.6%),对应净利润率4.3%(YoY+0.1pct)。

  其中Q4单季实现营业收入400.6亿元(YoY+15.1%),实现归母净利润12.4亿元(YoY+2.5%),对应净利润率3.1%(YoY-0.4pct)。

  2016Q4单季归母净利润在计入当期损益的大额政府补贴(约4.4亿元)、交易性金融资产公允价值变动及处置损益(约1.8亿元)以及其他营业外损益(约1.8亿元)等非经常性损益的综合影响下导致2017Q4基数较高,若剔除相关因素,2017Q4实现扣非后归母净利润9.3亿元(YoY+18.5%)。

  内外销协同发展,产品与渠道结构持续优化

  拆分来看,公司内外销都表现良好。其中内销市场连续5个季度保持20%以上收入增速,中怡康数据显示,线下市场公司主要产品冰箱、洗衣机、空调、热水器、烟机、灶具份额进一步提升(YoY+3.4/2.3/0.5/1.3/1.1/1.1pct),线上市场通过提升中高端产品布局与渠道结构的优化也实现了收入端的快速增长(YoY+70%);同时在产品结构上高端定位的卡萨帝品牌收入上也保持了较高的增速(YoY+41%),在万元以上高端家电市场份额达到35%(YoY+9pct);外销也在多品牌协同发展带动下获得较好的增长。

  全球化布局多品牌协同发展,智慧家庭解决方案定制美好生活

  海尔旗下拥有海尔、卡萨帝、统帅、GE、AQUA、Fisher&Payke六大全球品牌,具备构建全球运营能力与业务持续发展的基础。在顺利整合GEA后,公司进一步有望在制造、研发、采购方面形成较强的协同效应,提升整体效率;另一方面,随着公司对AI、IoT、个性定制、用户交互技术方面的持续推进,有望通过对客户提供智慧家庭解决方案,实现成套销售、成套设计、成套服务,提升用户客单价,推进物联场景商务模式的探索。

  盈利预测

  我们看好公司自主品牌为主的全球多元化路径以及提供智慧家庭解决方案在物联场景商务模式的新探索,预计2017-2019年归母净利润分别为69.3、79.4、89.7亿元,对应EPS为1.14、1.30、1.47元,最新收盘价对应2018年PE为13.3x,PEG小于1具备性价比,维持“买入”评级。

  风险提示

  主要原材料价格大幅上涨;地产销量大幅下滑;整合效果未达预期。

  南方财富网微信号:南财

  海信电器:面板成本有下降空间,产品大屏化

  海信电器 600060

  预计公司2018年收入增长10%以上。2018年受益于澳门银河等体育赛事,预计行业(内销+外销)整体表现优于2017年,行业需求恢复性增长,预计全球行业整体销量增速在3%左右。

  海信电器作为国内黑电的领导品牌,技术积累深厚,市场占有率有提升空间,预计2018年收入端至少在10%以上。

  预计18年公司盈利能力将有较大改善。公司17年四季度毛利率有小幅改善,随着2017年7月以来面板价格的不断下降,成本压力下降,预计第四季度末毛利率相比三季度环比改善。

  2018年预计面板价格小幅下降(预计2018年面板整体价格有所下降,整体供给略大于需求。

  其中32寸面板由于供给相对过剩,价格有较大的下降空间。公司由于销售体量较大,在面板采购上具有优势,公司也会在采购上增加单一供方采购,增加议价能力),公司通过产品结构优化(尤其是大尺寸比例增加),预计公司毛利率能够得到较大程度改善。同时公司将在制造效率,管理效率和营销效率上继续优化,费用管控可能会进一步优化,我们预计18年净利润可能恢复至2016年水平。

  东芝黑电业务预计2018年扭亏。东芝黑电原本受东芝集团拖累,采购成本和运营费用高,产品在网络和智能化上落后竞品,公司收购东芝黑电后,将大幅降低采购成本,国内市场利用海信的制造、渠道优势,能够带来较大的改善。

  产品策略:大尺寸比例增加、精简SKU。公司将在2018年加大技术投入,主要聚焦在8K、超大尺寸、适时推出OLED 等产品。1)集中开发明星产品,精简产品型号数,提升单机型销量2)继续重点推广激光电视,投放具有成本竞争力的激光电视(预计2017年激光电视电视增长80%以上);3)高端大尺寸电视占比继续提升一二线城市重点推广 ;4)开发商用显示产品,针对会议和教育做出优化。

  销售策略:销量考核、电商加大投入。1)改变对营销分公司考核机制,聚焦在规模增长、价格管控、重点产品推广等工作上;设立B2B 营销组织;2)加大对电商渠道投入,公司目前在线上市占率低于线下,将从组织、人员、产品规划等向线上倾斜支持电商发展。3)竞争策略:随着18年面板价格下降,公司对应产品均价也会有所下降。公司策略是聚焦高端,通过产品结构优化提升整体销售均价。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年盈利预测为每股0.92元、1.29元和1.48元(原值为0.92,1.09和 1.25),公司产品力领先,收购东芝黑电业务将进一步加速海信电器全球化战略,完善高端品牌布局,目前面板成本有进一步下降空间,维持“买入”投资评级。

  南方财富网微信号:南财

  银河电子:传统主业下滑明显,加大投入转型军工

  银河电子 002519

  事件:2017年报公布,全年营收(16.24亿,-17.99%),归母净利润(1.87亿,-39.58%)。营收占比近5成的机顶盒业务同比利润大幅下滑并形成小幅亏损,是造成公司2017年全年业绩下滑的主要原因;

  军品业务毛利率高达51.19%,向民营军工企业转型:①在面临军改的不利背景下,军品业务营收占比上升4.87%;②完成军品自主研发项目42项;③2017年公司重点发展军工业务领域,智能机电设备及管理系统产业化项目累计投资1006.87万元;④2017年7月20号原同智机电董事长张红出任银河电子总经理;

  机顶盒营收占比首次低于50%,将转入新公司独立运营:2017年,公司累计发出机顶盒350多万台,和上年相比有较大降幅。营收同比下降23.74%,毛利率同比下降9.75%。2017报告期内,公司针对机顶盒业务新注册成立了江苏银河数字技术有限公司,后续将机顶盒业务从母公司逐步全面转入新公司独立运营,独立核算;

  新能源汽车业务营收占比不足一成,2017未达承诺业绩:2017年,新能源汽车业务营收占比9.66%,同比下降29.25%;毛利率同比下降14.28%。福建骏鹏2017业绩承诺9500万元,实际净利润8410.1万元,嘉盛电源2017业绩承诺4000万元,实际净利润1644.73万元。主要因为受到新能源汽车行业补贴政策调整,客户需求降低所致;

  蓄力转型军工+新能源,研发投入增长超20%:2017年研发投入1.29亿元,同比增长20.34%。2017年度实际使用募集资金3.27亿元,用于新能源汽车关键部件产业化项目、新能源汽车空调系统产业化项目、智能机电设备及管理系统产业化项目及研发中心建设项目的建设;

  投资建议:随着十三五期间陆军装甲车辆换装加速,我们预计公司未来2-3年内可以保持15%左右的增长。2018~2020年的EPS分别为0.19/0.22/0.25元,对应PE为35.3/30.4/26.4倍。综合考虑到:①军品毛利率水平较高;②公司前期研发投入持续加大,首次评级给予买入-A的投资评级,6个月目标价为8.00元;

  南方财富网微信号:南财

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富国基金办拥有限公司关于在邮储银行守陈旧富国中证工业4.0指数分级基金定投事情的公报

  ); 根据富国基金办拥有限公司(以下信称“本公司”)与中国邮政储蓄银行股份拥有限公司(以下信称“邮储银行”)协商,针对本公司旗下富国中证工业4.0指数分级证券投资基金守陈旧定投事情:

  己2015年11月5日宗,投资者却在邮储银行操持富国中证工业4.0指数分级证券投资基金(基金代码:161031)的定投事情(但限前端避免费花样),定投终点金额为100元(最高金额为5000元),定投申购金额变募化的差额须为100元的整顿数倍,定投申购费比值实行8折优惠,若享用折头后费比值低于0.6%,则按0.6%实行;若原申购费比值等于或低于0.6%,则该基金按原费比值实行,不又享拥有费比值折头。各基金申购费比值以本基金的《基金合同》、《招募说皓书》及相干最新公揭颁布匹的费比值为准。

  投资者却以经度过以下道路咨询拥关于情景:

  中国邮政储蓄银行股份拥有限公司

  客服电话:95580

  公司网站:www.psbc.com

  投资者却以经度过以下方法联绕富国基金办拥有限公司终止咨询:

  客户效力动电话:95105686,4008880688(全国壹致,均避免长途话费)

  网址:www.fullgoal.com.cn

  风险提示:投资人该当充分了松基金活期定额投资和洞存放整顿取等储蓄方法的区佩。活期定额投资是指伸投资人终止临时投资、平分投本钱钱的壹种骈杂善行的投资方法。条是活期定额投资并不能规避免基金投资所固拥局部风险,不能保障投资人得到进款,也不是顶替储蓄的等效理财方法。本公司允诺言以老实信誉、勤政勉尽责的绳墨办和运用基金资产,但不保障基金壹定载利,也不保障最低进款。敬请投资人剩意投资风险。投资者投资于上述基金前应详细阅读基金的基金合同、花样翻新的招募说皓书及相干公报。

  本公报的说皓权归本公司所拥有。

  特此公报

  富国基金办拥有限公司

  二〇壹五年什壹月五日

  富国基金办拥有限公司关于添加以君道德汇富为旗下片断绽式基金代销机构且守陈旧申购费比值优惠活触动的公报

  根据富国基金办拥有限公司(以下信称“本公司”)与北边京君道德汇富投资咨询拥有限公司(以下信称“君道德汇富”)签名的销特价而沽代劳动协议,针对本公司旗下片断证券投资基金守陈旧如次事情:

  壹、开户事情和基金的申购、赎回回事情

  己2015年11月5日宗,本公司旗下富国天源顶消混合型证券投资基金、富国天利增长债券投资基金、富国天更加价混合型证券投资基金、富国天瑞强大势地区稀选混合型证券投资基金、富国天时钱币市场基金、富国天合固定健优选混合型证券投资基金、富国天成花红敏捷配备混合型证券投资基金、富国中证花红指数增强大号证券投资基金、富国优募化增强大债券型证券投资基金、富国沪深300增强大证券投资基金、富国畅通胀畅通收缩本题轮触动混合型证券投资基金、富国全球债券证券投资基金、富国却替换债券证券投资基金、富中医疗保健行业混合型证券投资基金、富国低碳环保混合型证券投资基金、富国全球顶级消费品混合型证券投资基金、富国产业债债券型证券投资基金、富国高新技术产业混合型证券投资基金、富国中国中小盘(香港上市)混合型证券投资基金、富国纯债债券型发宗式证券投资基金、富国强大报还活期绽债券型证券投资基金、富国微不清雅战微敏捷配备混合型证券投资基金、富国信誉增强大债券型证券投资基金、富国信誉债债券型证券投资基金、富国目的进款壹年期纯债债券型证券投资基金、富国目的进款两年期纯债债券型证券投资基金、富国国拥有企业债债券型证券投资基金、富国恒利分级债券型证券投资基金、富国城镇展开股票型证券投资基金、富国天盛敏捷配备混合型证券投资基金、富国高端创造行业股票型证券投资基金、富国目的齐全利壹年期纯债债券型证券投资基金、富国进款增强大债券型证券投资基金、富国切磋稀选敏捷配备混合型证券投资基金、富国新报还敏捷配备混合型证券投资基金、富国中小盘稀选混合型证券投资基金、富国新生产业股票型证券投资基金、富华语体强大健股票型证券投资基金、富国国度装置然本题混合型证券投资基金、富国鼎革触动力混合型证券投资基金、富国沪港深价稀选敏捷配备混合型证券投资基金新增君道德汇富为代销机构,投资者却在君道德汇富操持开户事情和上述基金的申购、赎回回事情(但限前端避免费花样容许收受销特价而沽效力动费的份额类佩),详细的事情流动程、操持时间和操持方法以君道德汇富的规则为准。

  就中,富国强大报还活期绽债券型证券投资基金、富国目的进款壹年期纯债债券型证券投资基金、富国目的进款两年期纯债债券型证券投资基金、富国恒利分级债券型证券投资基金、富国目的齐全利壹年期纯债债券型证券投资基金为活期绽类产品,详细绽申购、赎回回时间请投资者剩意届期公报。

  二、申购费比值优惠事情

  己2015年11月5日宗(详细截止日期以君道德汇富公报为准),投资者经度过君道德汇富申购上述基金(但限前端避免费花样),其申购费比值实行4折优惠,但优惠后申购费比值不低于0.6%。优惠折头后申购费比值等于或低于0.6%的,按0.6%实行;若申购费比值低于0.6%或是永恒费的,则按其规则的申购费比值或永恒费实行,不又享拥有费比值折头。各基金申购费比值以各基金《基金合同》、《招募说皓书》及相干最新公揭颁布匹的费比值为准。

  投资者也却以经度过以下道路咨询拥关于情景:

  北边京君道德汇富投资咨询拥有限公司

  客服电话:400-066-9355

  公司网站:www.kstreasure.com

  投资者却以经度过以下方法联绕富国基金办拥有限公司终止咨询:

  客户效力动电话:95105686,4008880688(全国壹致,均避免长途话费)

  网址:www.fullgoal.com.cn

  风险提示:本公司允诺言以老实信誉、勤政勉尽责的绳墨办和运用基金资产,但不保障基金壹定载利,也不保障最低进款。敬请投资人剩意投资风险。投资者投资于上述基金前应详细阅读基金的基金合同、花样翻新的招募说皓书及相干公报。

  本公报的说皓权归本公司所拥有。

  特此公报。

  富国基金办拥有限公司

  二〇壹五年什壹月五日

  富国天丰强大募化进款债券型证券投资基金(LOF)二0壹五年第八次进款分派公报

  2015年11月5日

  1 公报根本信息

  注:本基金合同商定,本基金每年度进款分派比例不低于基金年度却分派进款的90%,且基金合同违反灵满6个月后,若基金在每月最末壹个买进卖日收盘后每10份基金份额却分派进款金额高于0.05元(含),则基金须在10个工干日之内终止进款分派,每回基金进款分派比例不低于却分派进款的50%。本次进款分派方案曾经本基金的托管人中国确立银行股份拥有限公司骈核。

  2 与分红相干的其他信息

  3 其他需寻求提示的事项

  1、本公揭颁布匹当天(2015年11月5日)富国天丰在深圳证券买进卖所停牌壹小时(9:30-10:30)。权利分派时间(2015年11月5日到2015年11月9日)暂停本基金跨体系转托管事情。敬请投资者剩意。

  2、投资者托管于证券吊销结算体系(即场内)的基金份额的分红方法不得不是即兴金分红。托管于报户口吊销体系(即场外面)的基金份额分红方法却为即兴金分红方法或花红又投资方法。关于不选择详细分红方法的投资者,本基金默许的分红方法为即兴金方法。

  3、基金份额持拥有人却以在每个基金绽日的买进卖时间内到基金销特价而沽网点选择或更改分红方法(但限托管于报户口吊销体系(即场外面)的基金份额),经度过场外面申购本基金的投资者的基金分红方法以权利吊销日之前(不含权利吊销日)投资者经度过相干销特价而沽机构对本基金的最末壹次相干选择(或修改)确认的分红方法为准。

  4、权利吊销日当天经度过场内买进卖买进入的基金份额享拥有本次分红权利,而权利吊销日当天经度过场内买进卖卖出产的基金份额不享拥有本次分红权利。权利吊销日当天经度过场内场外面申购的基金份额不享拥有本次分红权利,权利吊销日当天经度过场内场外面央寻求赎回回的基金份额享拥有本次分红权利。

  5、投资者却以登陆富国基金办拥有限公司网站www.fullgoal.com.cn或拨打富国基金办拥有限公司客户效力动暖和线95105686、4008880688(全国壹致,均避免长途费)终止相干咨询。

  6、风险提示:

  本基金分红并不改触动本基金的风险进款特点,也不会故此投降低基金投资风险或提高基金投资进款。本公司允诺言以老实信誉、勤政勉尽责的绳墨办和运用基金资产,但不保障基金壹定载利,也不保障最低进款。敬请投资者剩意投资风险。

  富国基金办拥有限公司

  2015年11月5日

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2009款 新时世全顺 2.4T 万端荣型短轴低顶对比2009款 经典全顺 2.8T柴油多干用型短轴中顶JX493ZLQ3A哪个好

  发宗机型号

  DuratorqJX493ZLQ3A

  气缸容积(cc)

  24022771

  进气方法

  涡轮增压天然吸气

  气缸老列方法

  LL

  气缸数(个)

  44

  每缸气门数(个)

  –

  紧收缩比

  –

  配气机构

  –

  缸径

  –

  冲程

  –

  最父亲马力(Ps)

  115102

  最父亲功比值(kW)

  84.675

  最父亲功比值转快(rpm)

  35003600

  最父亲扭矩(Nm)

  310240

  最父亲扭矩转快(rpm)

  1750-22002000

  发宗机特拥有技术

  –

  燃油典型

  柴油柴油

  燃油标注号

  0号0号

  供油方法

  直喷直喷

  缸盖材料

  –

  缸体材料

  –

  排放规范

  国III国III

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1-3月武夷地脊市普畅通公共预算尽顶出产到臻3.3336亿元

  原题目:1-3月武夷地脊市普畅通公共预算尽顶出产到臻3.3336亿元

  早年1到3月,武夷地脊市普畅通公共预算尽顶出产到臻3.3336亿元,比去年同期增长14.46%;中普畅通公共预算顶出产2.1882亿元,比去年同期增长9.96%,完成财政顶出产首季“开门红”。

  武夷地脊市决定早年为“项目提升年”,实施市本级重心项目106项,尽投资342.92亿元,全力铰进产业展开、项目带触动、城市办、生态维养护、农村骈兴、民生福祉、鼎革花样翻新,并以此讲好“四个穿扦”,即生态穿扦、展开穿扦、文皓穿扦、福气穿扦,推向全市经济社会转型破开格提升,当前已得到很好成效,在全节“五个壹批”项目确立考评中,就上年第四节度进入全节“什佳”后,早年1到2月又次进入全节“什佳”。

  1-2月,武夷地脊市永恒资产投资比增21.6%,位居全节前列;新增“五个壹批”项目54项,就中划策15项,全节排名第5,签条约21项,全节排名第1,动工10项,全节排名第3,投产8项,全节排名第5。拥有16个项目入榜节2019年度重心,尽投资112.34亿元。此雕刻些项目触及农林水利、提交畅通、城乡确立与生态环保、工业、效力动业、社会事业等多个范畴,详细带拥有了迅快公路、保障房、景区等。

  原题目:项目铰进促转型破开格提升 武夷地脊财政顶出产完成“开门红”

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寄托公司就续提诉实道德系 华澳两债比值先遇险

  走上诉讼席的寄托,没拥有几团弄体能乐到最末,更多人欲啼无泪。

  壹般人撇开了,但越到来越多的人堕入泥沼,挣命偏偏是壹种仪式。

  “负债还钱”不移到理,执法难却条是后话。在此之前,寄托公司与融资方的官司,在法度诉讼技巧层面上,仍拥有诸多落弈。

  68份寄托公司年报,说出的新案老案数惊人。处理不了诉讼,寄托公司即苦当着到来展开机,也条是戴着镣铐舞蹈。

  寄托与债方对簿公堂的案例,较初期的标注识表记标注帜性事情,不得不提宗华澳寄托,令其堕入漩涡的,是著名的父亲包实道德。

  徐皓涉案的两年里,因受困债纠纷,父亲包实道德壹次又壹次被置于原告席。但骈杂的落弈背景以及庞父亲的债规模招致处理难度极高,加以之相干机关上年中提出产的“叁缓壹集儿子合”壹致要寻求,壹父亲批陈旧案处理流动程信直堕入停滞,成为数什家机构心中的凹隐忧壹处沉疴。

  整顿个环绕实道德系终止的债养保卫战中,因在风口浪尖的第壹代间便诉诸司法,以华澳为代表的寄托机构壹度伸发了高关怀。

  而21世纪经济报道记者了松到,因较早展触动处理流动程,华澳寄托已赶在实道德系债处理进入“查封锁期”前完成撇开,追回超越8亿元债。而其他两家涉事寄托佰瑞与方正东方亚,虽也已展触动司法以次,但前者备案不过堂,后者诉讼仍不被受降,短期看仍难脱僵局。

  华澳8.45亿债比值先遇险

  跟遂项目失条约风险逐步多发,触动用司法道路追要帐政当今越发稀松往日。但时间倒腾回到两年前,此雕刻种风险处理方法关于寄托公司而言仍拥有颇多忌惮。

  跟遂项目失条约风险逐步多发,触动用司法道路追要帐政当今越发稀松往日。但时间倒腾回到两年前,此雕刻种风险处理方法关于寄托公司而言仍拥有颇多忌惮,相干案例在帮群视野中甚为鲜见,直到华澳寄托将壹纸状子拍在了父亲包实道德面前。

  2012年3月15日,父亲包实道德董事长徐皓因涉嫌经济案件被相干机关考查并把持,运筹积年的实道德系迅快被金融机构列入高危名单并末了追收存贷款,更拥有几家反应迅快的债人,直接比值先将实道德铰上法院,就中备受关怀者即为华澳寄托。

  此前华澳寄托与实道德系曾拥有度过累次合干,而徐皓案发之前,相干寄托方案长信1号幸运的在当年1月28日清算终了,长信2号也在关键的时间点发表发出产终止。而仍在存放续期的“华澳·长载11号集儿子合资产寄托方案”与“华澳·河南父亲河应收账款单壹资产寄托”两项目则面对还款危急。

  而在徐皓涉案的音耗传出产缺乏壹个月后,华澳寄托便选择同时展触动两项诉讼并央寻求相干资产保持。

  第壹项诉讼对应的寄托方案“长载11号”尽规模6.45亿元,资产用于向父亲包实道德塑料建材拥有限公司发放存贷款。

  增信主意首要拥有叁,壹是股份质押,带拥有父亲包东方鹏持拥局部生命人寿1.55亿股股权以及实道德物流动及天实兴业所持拥局部100%实道德塑料股权;二是实道德集儿子团弄旗下项目公司持拥局部3地块土地运用权终止顶押;叁是实道德集儿子团弄及实则践把持人徐皓及尽裁剪老春天国供团弄体包带责担保。

  依照原先装置排,此雕刻壹案件方案于当年6月12日在上海市第壹中级人民法院审理。而就在案件过堂前壹天,原本将对簿公堂的副方臻和,父亲包实道德允诺言择日偿付华澳寄托资产,而华澳寄托亦赞同撤诉。

  华澳寄托相干担负人在接受记者采访时体即兴,当年之后,副方也确依照庭前和方案推向重组及债让,到2013年12月12日,由相干各方根据协议顶付款,该案对应的寄托方案基金及进款按合同商定完成清算。

  而第二项诉讼对应的寄托方案为“河南父亲河应收账款单壹寄托”,本应与上述案件同日过堂审理,原告方为河南父亲河时新建材拥有限公司及相干担保方,涉资2亿元。

  2011年5月30日,河南父亲河与华澳寄托签名《华澳-实道德应收账款单-资产寄托项目应收账款让暨回购合同》,顶押物为实道德系澳门银河名下D3C2地块。

  6月12日,虽不如上述诉讼第壹代间便与债方臻和方案,案件因统御权异议而铰延过堂。但据了松,“河南父亲河案”终极也以对立装置然装置祥的处理方法告终,经度过向第叁方完成让,此雕刻壹风险项目最末也完周浑身而退。

  2012年7月,与华润银行临时合干的万泽集儿子团弄受邀干为第叁方,受让了实道德系的8亿元债,以后该8亿元债又度被让给父亲包鑫星,干为让对价,父亲包鑫星将其持拥局部澳门银河整顿个股权让给万泽集儿子团弄。

  澳门银河原是实道德系房地产项目开辟公司。其前身实道德置业于2009年4月24日由实道德集儿子团弄和相干公司新蓝置业壹道出产资设置。

  到此,万泽集儿子团弄完成了对澳门银河的收买进,而上述8亿元的债方也足以撇开。

  就中就带拥有河南父亲河对华澳寄托的片断,据了松,万泽集儿子团弄已于2012年8月20日向华澳寄托顶付债让价款2亿元,而以后华澳也操持了撤诉并松摒除上述土地顶押。

  与此同时,华润银行、奥天时银行的债亦足以收回。

  要帐进度受限“叁缓壹集儿子合”

  条是,区区8亿元借款落袋为装置,关于实道德系剩的庞父亲债难题而言,真实无济于事。

  据知情侣士泄露,其所拥有债规模守陈旧估计超越佰亿,银行、寄托、官方借贷等悉数触及,债方超越60户,就中,金融机构占据绝父亲比例。

  为追要帐政,金融机构纷万端对实道德提宗诉讼,据此前媒体报道,集儿子合到父亲包中院的实道德相干诉讼案件数已到臻109件。而2013年年中,根据相干机关训示,触及父亲包实道德集儿子团弄的案件应遵循“叁缓壹集儿子合”绳墨,即没拥有备案的暂缓备案,备案没拥有审讯问的暂缓审理,审讯问没拥有实行的暂缓实行,摒除此之外面,整顿个相干案件均需移提交到父亲包市中院。

  在此壹致装置排下,各金融机构在处理实道德相干债风险时的己触动权受到限度局限,摒除微少片断机构落袋为装置外面,微少量债处理工干无法壹又面提交延。

  拿寄托而言,在实道德进军地产的2009年,银行存贷款对其诸多设限,寄托成为其什分借助的融资渠道。带拥有中融寄托、中泰寄托在内的多家公司邑曾为其供融资。而实道德系危急片面迸发后,还拥有华澳寄托、佰瑞寄托、方正东方亚寄托等叁家公司的存贷款仍不收回。

  21世纪经济报道记者了松到,华澳寄托之后,固然其他两家书托公司也主动展触动处理方案提出产了诉讼央寻求,但受累于实道德案背景的特殊性,于今不得到淡色性半途而废。

  就中,佰瑞寄托2012年10月向父亲包市中级人民法院提宗诉讼,要政实道德发还两笔寄托存贷款及儿利,父亲包市中级人民法院已备案但暂不过堂审理。

  涉诉的两款寄托方案区别为珍载143号及144号,先后以实道德系持拥局部铁岭银行1.8亿股权及2.2亿股权为质押,于2011年10月及11月成立,前者尽规模1.909亿元,后者尽规模2.265亿元。

  从佰瑞寄托说出的产品样儿子露示,此雕刻两款产品当前邑已完一齐。据业内人士剖析,很能是佰瑞寄托先以己拥有资产接盘完成了兑付,又经度过司法道路追要帐政,但此雕刻壹说法并不得到佰瑞寄托方面的证皓。

  摒除此之外面,2011年9月28日,方正东方亚寄托也与实道德系合干,成立河南父亲河建材应收账款投资集儿子合资产寄托方案,规模3亿元。

  实道德系新蓝置业将其持拥局部铁岭市商银行3亿股权终止质押,同时父亲包实道德集儿子团弄和河南父亲河时新建材拥有限公司供拥有限包带责保障。

  据方正东方亚寄托相干担负人泄露, 该项目还愿是畅通道类事情,付托人条要两个,为两家机构投资者。

  在实道德集儿子团弄危急出产即兴后,方正东方亚经度过与两个机构投资者沟畅通体即兴了松顺延了寄托限期。并根据付托人要寻求,代为延聘律师采取司法顺手眼追要帐政,拟经度过处理品、变产项目质押物(铁岭商银行股权)方法收回债,但因受拥关于机关“叁缓壹集儿子合”畅通牒的影响,当前司法诉讼实行以次毫无半途而废。

  比较佰瑞寄托和方正东方亚寄托当今面对的难题,华澳寄托在相干机关“叁缓壹集儿子合”要寻求提出产前比值先撇开则露得幸运好多,究其缘由,寄托法政相干人士体即兴,固然诉讼时间并不干涉债清偿以次,但尽早己触动主动的展触动处理流动程,央寻求相干诉讼关于风险募化松确拥有主动影响。

  而犯得着壹提的是,固然第壹代间提诉,但华澳寄托两宗诉父亲包实道德案最末仍以和及让债方法告终,对此,华澳寄托方面体即兴,风险募化松经过中,该司认为,比值先应以第壹代间采取诉讼主意及即雕刻采取资产保持为根本顺手眼,以此完整顿把持项目最末风险;其次,要以得到拥有效力的裁剪判或裁剪定为阶段性目的,项目处理以快快臻却接受的结实为追寻求目的。因诉讼消费时日,不顺溜处理活触动性风险,故此在采取诉讼顺手眼后,华澳寄托即雕刻要寻求企业方协商交涉,催使臻庭前和;最末,采取带拥有债重组、债让等各种方法,经度过拥有意图的第叁方得到资产以处理活触动性效实完成项目利更加的分派为终极目的。

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富豪李维由“骑士”到“贵族”的落魄之旅

  罗顿集团董事长李维:从“骑士”到“贵族”

  收购嘉宝来去匆匆入主厦证碌碌无为

  富豪李维由“骑士”到“贵族”的落魄之旅

  入主嘉宝实业的尝试,证明了李维扩张版图的强烈欲望。然而,要打造一个“李维系”,实现由一个“骑士”

  向“贵族”的转变,充足的现金流支撑至关重要,因此,厦门证券进入李维的视野。

  然而,厦门证券的增资扩股之路并不顺利。

  见习记者邹愚厦门报道

  2003年8月底,坊间流传厦门证券的实际控制人很可能发生变更。

  就厦门证券这样一家注册资本仅5000万元的券商而言,其股权更替,原本很难引起人们的兴趣。不过,在厦门证券的背后,却隐藏着一位38岁的年轻资本富豪、上市公司海南罗顿发展(600209.SH)董事长李维,使这出本应平淡的“戏”有了戏眼。

  李维的财富线路图

  李维沿袭着国内众多富豪“闷声发财”的一贯传统,却很难逃开媒体的追逐。2001年,国内一家杂志将李维评为资本市场100富豪之一,个人资产1.25亿元,排名第41位。

  1989年,李维与昂建斌、苏晓萌等几个刚从大学毕业不久的朋友一起到海南淘金,三人出资成立了海南黄金海岸综合开发总公司,该公司初期主要做物业管理和装饰。

  1992年12月,李维等将这家公司改组为“海南黄金海岸集团有限公司”(以下称黄金海岸集团),其中,李维和昂建斌分别持有38%的股权。1993年5月,黄金海岸集团投资1000万元,注册成立了海南黄金海岸物业管理服务公司。

  1995年1月,黄金海岸集团将其持有的海南黄金海岸物业管理服务公司12%股权转让给海口黄金海岸技术产业投资有限公司(下称“技术公司”),同时,海南黄金海岸物业管理服务公司更名为海南黄金海岸管理服务公司(下称管理公司)。

  1996年1月,黄金海岸集团实行债转股,把其对管理公司260万的债权转为出资,于是管理公司注册资本增至1260万,其股权结构变为黄金海岸集团持股90.5%,技术公司持股9.5%。

  1996年12月,海口金海岸罗顿国际旅业发展有限公司(以下称“旅业公司”)以其下属金海岸罗顿大酒店(以下称“罗顿大酒店”)作为出资换取管理公司的股权,管理公司的资本增至6750万元,股权结构也变为黄金海岸集团持股72.4%、旅业公司持股20%、技术公司持股7.6%。

  通过增资,管理公司的注册资本从1000万增加到6750万元,达到了注册资本不低于5000万元的上市标准。

  1997年10月,黄金海岸集团将其持有的管理公司5%及2%股权分别出让给海口国能物业发展有限公司和海南大宇实业有限公司,形成了五家发起人的局面。

  1999年2月3日,罗顿发展成功地向会公开发行了人币普通股5000万股,每股发行价格6.39元,募集资金31950万元。

  罗顿发展从一家注册资本仅1000万的公司摇身一变为一家上市公司,其中的变迁充分展示了李维的财技。而从1989年起家,到1999年麾下公司股票发行上市,10年间李维的个人财富迅速积累,方有国内媒体将其列入百位富豪之说。

  时势造英雄,1995年,随着海南房地产泡沫的破灭,李维等人转战上海。

  1995年1月3日,上海竞法企业发展有限公司(下称上海竞法)成立,注册地址为浦东南路53号二楼,注册资本5400万元,李维出任董事长。

  据透露,作为房地产公司,上海竞法没有太大的名气,其在上海开发的最有名的楼盘莫过于位于上海浦东的名门世家,占地8万平方米,总建筑面积16.2万方米。

  然而,作为一个资本平台,上海竞法的空间却大得多,李维透过上海竞法,一度成为上海嘉宝实业(集团)股份有限公司(600622.SH)的大股东。

  1998年底嘉宝实业改变募集资金投向,以1.4亿元资金受让上海竞法在浦东的三个地块;1999年5月,上海竞法以2.30元/股的价格受让嘉宝实业5342万股法人股(占总股本的16.01%、共计1.2亿元),成为嘉宝实业的第一大股东。联系起这两次操作,其中缘由不言自明:嘉宝实业先掏钱给上海竞法,后者再用这些钱来收购前者的股权。上海竞法玩的是资产换股权的游戏,而这种游戏一开始就注定存在很大的不确定性。

  2000年底,嘉宝实业表示,因无法办理上述土地权证的登记过户手续,因此终止该项受让;2000年9月27日上海竞法将嘉宝实业的控股权全部转让,李维的“嘉宝实业情绪”宣告终结。

  而经过先后几任大股东的折腾,嘉宝的业绩一步步下跌,2000年、2001年连续两年亏损,终于沦落为ST。

  在李维的财富版图上,有一个人不可忽视,这个人便是博鳌投资控股有限公司董事长蒋晓松,蒋是著名电影导演蒋君超与著名电影演员白杨之子,现年53岁,持有博鳌控股50%股权。

  1998年,李维麾下的海南黄金海岸集团与蒋晓松及同为博鳌最早的一批开发商之一的中远发展共同出资组建了海南博鳌投资控股,注册资本为3亿元。

  2001年12月28日,罗顿发展出资7800万元收购了博鳌控股17%股权。而通过受让博鳌控股,罗顿发展也得以重返海南,分享海南地产的第二波行情。

  隐秘入主厦门证券

  很显然,李维的雄心不止于拥有罗顿发展一家上市公司,上海竞法入主嘉宝实业的尝试,证明了李维扩张版图的强烈欲望。然而,要打造一个“李维系”,实现由一个“骑士”向“贵族”的转变,充足的现金流支撑至关重要,上海竞法之所以兵败嘉宝实业,最主要原因就是其现金支付能力不足(2000年7月7日嘉宝公告称,上海竞法因股权受让款纠纷案被法院冻结其持有的嘉宝实业1244万股法人股和184万股转配股),而此时的罗顿发展已经很难继续为其提供足够的现金流。因此,李维开始把目光转向金融机构。

  注册资本仅5000万元,并且面临困境的厦门证券进入李维的视野。2001年1月,李维现身厦门证券,而且非常低调,低调到罗顿发展对于入主厦门证券一事至今连一则公告也没发。

  成立于1988年7月的厦门证券,曾经是厦门市惟一的专业性证券公司,当时注册资本金为人币1310万元。1996年10月经中国人银行总行批准增资扩股,注册资本金增加到人币5000万元。数年间,厦门证券累计为上市公司募集资金近20亿元。

  而厦门证券之祸起于其成都营业部的巨额亏损。

  资料显示,其成都营业部成立之后,一直由海南华银国际信托投资公司(海南华银相关报道详见本报2003年6月2日《海南华银迷宫》一文)承包经营,直至1998年12月才由厦门证券接管。其间,成都营业部因国债回购交易出现约1.7亿元的亏损。

  而当时掌控成都营业部的,就是海南华银的主要负责人之一,于2002年9月7日被停业整顿的大连证券前任董事长兼总经理———石雪。

  据悉,公安部在调查海南华银信托时,曾经派人到厦门证券取证,尽管厦门证券逃过这一劫,但终究逃不过被股东抛弃的命运。

  罗顿发展正是在这种特殊情况下接手厦门证券。

  资料显示,2000年,厦门证券的股东结构为厦门市财局持股26%、湖南东江水泥厂持股24%、一汽四环企业总公司持股20%、一汽实业总公司20%、上海兆基实业有限公司10%。

  2001年1月以后,除厦门市财局外,厦门证券其余四家股东变成了中金财务咨询有限公司、上海埃力生(集团)有限公司、罗顿发展股份有限公司、中煤深圳公司,持股比例分别为24%、20%、20%、10%。

  2002年,持有厦门证券24%股权的中金财务咨询有限公司不再出现在厦门证券的股东名单上,取而代之的是中金丰德投资控股有限公司。

  一位知情人士告诉记者,五个股东当中,除了厦门市财局外,其余数家股东与李维关系密切,不过,这种说法无法得到证实。但是从目前李维担任厦门证券董事长的情况看,不难推测厦门证券的实际控制人就是李维。

  记者就罗顿发展历年的公告均没有披露其持有厦门证券股权的信息一事致电罗顿发展董秘韦胜杭,韦表示,罗顿发展不是厦门证券的第一大股东。

  记者问,为何罗顿发展会出现在厦门证券工商登记资料的股东名册上呢?韦表示,对此他一无所知,并笑言:“有些情况你们记者比我还了解。”

  厦门证券的易主如此低调,以至于一年后的今天,很多厦门当地的股仍然只知有厦门证券,而不知其工商登记名称早在2002年6月已经变更为多宝证券有限责任公司。

  国信证券接盘?

  “其实,李维一直很想把厦门证券做大,只可惜生不逢时。”一位知情人士评价道。

  2002年5月,罗顿发展的人员正式进驻董事会。厦门证券随即提出,公司拟将注册资本增至人币5亿元以上,同时更名为多宝证券有限责任公司,并尽快申请综合类证券公司的资格。

  为了使厦门证券尽快“乌鸦变凤凰”,李维煞费苦心曾试图为厦门证券打造一个豪华阵营,其中一个重量级人物就是2000年初曾任港交所营运总裁的徐耀华。

  2002年6月8日的厦门证券股东大会上,徐耀华以第二大股东中金丰德投资控股有限公司代表人的身份增补为厦门证券董事。据说,当时徐耀华已经承诺,一旦厦门证券完成增资扩股,他将走马上任总经理。

  然而,李维深厚的人脉仅为其入主厦门证券提供了一个有利条件,厦门证券的增资扩股之路并不顺利。

  “厦门证券增资受到市场冷落是意料之中的,2002年券商出现全行业亏损,很多人对券商没信心。”一位厦门证券界人士分析。

  更重要的一个原因是:为了保留对厦门证券的绝对控制权,罗顿发展在寻找外部股东时,只愿意给每个投资商最高5%的持股比例,对于这些机构来说,花钱当一个券商的小股东,的确是一件很不吸引人的事。

  厦门一位证券界人士认为,增资扩股受挫是李维欲抽身而退的主要原因,厦门证券这样一个注册资本仅5000万的券商,没有尽快做大,最后的结局很可能被淘汰。

  厦门证券也逃不过同

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奉劝大家不要买港股,不然会亏很惨,香港的垃圾公司很多!与国内创业板不可比!

  中国证监会与香港证监会发布联合公告,深港通将在12月5日正式开通。深港通的开通对资本市场有什么影响,让我们看一下机构名家的观点。

  机构观点

  国泰君安:深港通或带来1500亿增量资金

  国泰君安认为,深港通落地极有可能采用已平稳运行近两年的沪港通既有的系统与模式,政策落地利好短期风险偏好,但难改市场原有趋势,深港两地稀缺品种,A股高估息、低估值品种有望受益。主流资金的投向仍然集中在非银、银行等低估值高股息的一线蓝筹板块以及食品饮料,尤其是白酒等港股稀缺品种上,此外,部分行业龙头品种同样受外资青睐。

  深港通引入增量资金有限,非市场决定变量。假设深港通开通初期每日额度参照沪港通,即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%(沪港通开通半年期间正值A股大牛市,沪股通平均每日额度使用率约为9.8%),预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金,约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%,对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升,但并非决定市场走势的核心变量。

  国金证券:市场预期阶段性面临兑现

  1、符合我们之前强调的“8月份深港通获批”的预期。自6月份以来,我们多次强调防御的前提下,按照“深港通”配置也是一种配置思路,我们推荐“金融+消费”类板块,目前来看,相关板块表现出较大超额收益;

  2、深港通对市场的影响:短期带来的增量资金有限,对市场的推动作用也相对有限。且考虑到市场已经有较为充分的预期,我们在当前时点更多的提示“深港通”对市场风险偏好的提升阶段性达到高点;

  3、接下来就是交易细节与门槛的问题待批准:我们预计:①总额度限制将取消,现时“港股通”2500亿元、“沪股通”3000亿元的总额度限制将会取消,“深港通”亦不设额度限制;②未有如市场预期般扩大每日额度,日后每天额度仍维持在现水平。即,“沪股通”每日限额130亿元不变,“深股通”亦设130亿元每日额度;“港股通”每日限额亦维持105亿元,无论是深、沪南下的交易上限为105亿元;③投资标的上:1)“沪股通”可投资股份亦不予扩阔,仍是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股,以及上交所的A+h股公司股份;2)“港股通”的股份范围,由现时的恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数和A+H股外,新增恒生小型股指数,但设有市值限制;3)“深股通”方面,范围涵盖深证中小创新指数及深证成分指数,以及深交所的A+H股?最受散户关注的深圳创业板,则被指涉及高风险股份,只限本港专业投资者(最低资产总值800万港元)参与;④内地个人投资者参与“港股通”,仍然设有50万元的门槛,未予放宽;

  海通证券:深港通开通为外资投资中国市场打开新通道

  海通证券认为,深港通的标的、额度如何?有沪港通的铺垫,深港通在机制的设置方面更加得心应手:(1)从标的来看,预计此次深港通A股的标的应该是新的深成指数中的500只股票,以及AH股共505只,H股方面,恒生小型股的205只可能会纳入标的。按此猜想,计算开放标的占全部股票的市值,A股方面由沪股通时的49.4%提升至沪股通、深股通合计的72.3%,港股通则由69%提升至73.2%。(2)其次,额度方面应该比照沪港通(北上南下分别3000亿、2500亿)并在此基础上有所扩容,包括每日交易额度方面也会相应的扩大。目前沪股通、港股通的资金使用率分别为48.6%、80.2%。

  两地估值结构差异如何?(1)从估值上来看,截至8月2日,恒生大型、中型、恒生小型、深证主板、中小板、创业板的PE分别为11倍、13.2倍、27.3倍、31.8倍、57.1倍、72.6倍。(2)从行业估值来看,整体估值法下港股的日常消费、金融估值比A股高,A股的工业、电信服务等比港股高。(3)综合上述,如果深港通开通,A股受益品种逻辑仍和沪港通类似,即低估值、高股息率、品种稀缺性的个股。港股方面,考虑到估值溢价,港股的科技类、优质中小盘标的是市场关注热度较高的标的。

  海外投资路径和资金流向。目前海外投资者投资A股的途径包括QFII、RQFII、沪港通和中港基金互认等,深港通开通后,为外资投资中国市场打开又一个通道,A股有更多股票可以投资,资金净流入水平可能会提高。

  名家观点

  李大霄:深港通开通是重大利好,短期特别利好香港股市

  财经名人李大霄表示,深港通宣布12月5号开通,是重大利好消息,深圳和香港将更加紧密地联系起来,两地市场的投资者可以有更加多的投资渠道,两地市场在国际市场的地位也会迅速提升,两地投资人互相学习,两地资金互相融合,投资理念互相交流,对于双方都是非常重要的长期利好消息,短期特别利好香港股市。李大霄指出,深港通开通之前,取消了总额的上限,但仍然保留单日的限制,因为已经存在沪港通的两年运行经验及渠道,估计深港通会有序运行。发生极端情况的概率较低。

  宋清辉:深港通开通是宇宙级的利好

  财经学者宋清辉表示,深港通开通是宇宙级的利好!宋清辉指出,深港通有助于推动国内资本市场的健康成长。如果A股市场希望吸引大量境外资金,就必须对自身进行严格的监管,对违规行为绝不姑息。股市中“坑蒙拐骗”等违法违规现象将得到有力遏制,市场逐渐真正恢复为经济的“晴雨表”。

  杨德龙:深港通获批,蓝筹行情将继续展开

  前海开源杨德龙认为,李总理宣布批准深港通!利好蓝筹股,蓝筹行情将继续展开。

  叶檀:深港通无所谓更大的利好

  财经学者叶檀表示,深港通到来并非利好。叶檀指出,第一,资金已经炒过一波,无所谓更大的利好,第二,南下资金多了道小沟渠,第三,内外套利多条路。

  A股投资机会

  国金证券认为,4条主线受益于深港通:1)A股独有品种且属于深市,如“白酒、中药、军工”;2)受益于该业务开通的“券商”板块;3)低估值高股息率白马股,如“家电”;4)QFII重仓个股。我们给出【“深港通”投资组合(20只标的)】,供参考:五粮液、泸州老窖、洋河股份、云南白药、北斗星通、海特高新、广发证券、长江证券、东北证券、国海证券、西部证券、美的集团、格力电器、老板电器、宁波银行、海康威视、双汇发展、威孚高科、燕京啤酒、网宿科技等。

  兴业证券认为,虽然深港通对A股总体影响有限,但“深港通”事件驱动下仍有一定结构性机会,推荐关注四条主线:1、估值相对便宜的大市值行业龙头公司:综合海外投资者的投资偏好以及沪港通开通以来的交易情况,大市值的龙头公司对他们更具吸引力,因此更多的投资机会来自于深证相关估值偏低的行业龙头的重估;2、白马股中低估值且高成长的标的:结合海外投资者价值投资理念以及深圳市场以成长股为主的主要特征,深市中的低估值、高成长白马股有估值切换的反弹需求,可以适当关注;3、QFTI连续重仓个股:很好的代表海外投资者对于A股市场的持股偏好;4、两地稀缺品种:从沪股通和QFII的交易情况来看,海外资金对于港股中缺乏的品种具有一定的配置需求,因此“深港通”的投资机会也在于两地相对稀缺的价值。

  海通证券认为,A股可能受益的方向和标的。(1)低估值、高股息的海外投资热门股,如格力电器、双汇发展、美的集团、万科A和海康威视等。(2)具有中国特色的行业或板块,如军工、白酒、医药等,军工个股如中航飞机、中航机电、振华科技和卫士通等,白酒个股如洋河股份、五粮液和泸州老窖等,医药个股如华兰生物、嘉事堂、爱尔眼科等。

  国泰君安认为,两条主线把握深港通投资机会一是深港两地稀缺品种,A股重点关注白酒、中药、大众消费品龙头,港股关注博彩、娱乐场所、交易所、殡葬等。推荐:泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、云南白药、东阿阿胶、华润三九、以岭药业、双汇发展、汤臣倍健。二是从沪港通镜鉴经验看,高股息、低估值标的,及估值合理的行业龙头,将是北上资金重点配置对象,预计这一特征将继续在“深港通”中延续。推荐:万科A、宁波银行、中天城投、江铃汽车、格力电器等。

  港股影响解读

  瑞银财富管理办公室分析师路易莎·福克作了详细分析。在路易莎·福克看来,未来港股将为内地投资者带来三大机遇,即估值和价格错配机会、多元化投资和稀缺价值机会、提高收益率机会,具有这些特征的个股和行业将成为主要受益者。

  国都证券(香港)认为,A股投资者主要以散户为主,港股主要以海外以及机构投资者为主,历史上A股估值明显高于港股,判断深港通开通后恒生小型成分股估值偏低的状况有望改善。

  中金公司认为,随着沪港通、深港通等互联互通机制的推出和完善,两地资金互通力度将加大,有望使得两地的流动性与投资者结构方面的差异缩小,从而帮助两地估值差异收窄。但两地的监管和市场制度等方面的差异可能需要较长时间才能逐步弥合,这会使得造成两地定价差异的其他因素还会继续起作用,两地价差暂时可能不会完全消失。其中,大盘股的价差可能会收窄得更为明显,大趋势上中小盘的价差也将逐渐缩小。其强调,从长期来看,AH股中大盘股估值将向开放型国际大市场靠拢,而中小市值股票的估值将向中间靠拢。

  虽然深港通开通有望提升港股估值,兴业证券提醒,新加入深港通的小型股虽有望受益,但是必须精选,特别要提防在港股自由的再融资制度下的各种小盘股陷阱。港股中小盘股长期缺乏外资大行研究覆盖,成交不活跃导致折价明显,加入深港通后随着关内地券商研究覆盖和注度提升,那些优质的细分行业龙头以及新兴行业的特色标的有望受益。

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